年中已過(guò)，回顧2023年上半年，證券公司行業(yè)多項(xiàng)業(yè)務(wù)遭遇強(qiáng)監(jiān)管。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年上半年，證監(jiān)會(huì)、各地證監(jiān)局及滬深兩所等監(jiān)管部門(mén)累計(jì)對(duì)68家券商下發(fā)共計(jì)167張罰單，其中8家券商在上半年所收罰單多于5張。值得一提的是，上半年監(jiān)管也“重拳”整治券商研報(bào)違規(guī)情況，多達(dá)42張罰單直指研報(bào)業(yè)務(wù)違規(guī)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，在全面注冊(cè)制落地、持續(xù)提升資本市場(chǎng)發(fā)展質(zhì)量的背景下，需要通過(guò)強(qiáng)監(jiān)管壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，規(guī)范券商各業(yè)務(wù)板塊，矯正業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中不規(guī)范的部分，督促其高質(zhì)量履行資本市場(chǎng)看門(mén)人的職責(zé)，把好資本市場(chǎng)的入口。

【資料圖】

網(wǎng)信證券罰單最多

在證券公司行業(yè)高速發(fā)展的當(dāng)下，違規(guī)情況也時(shí)有發(fā)生。針對(duì)行業(yè)存在的違規(guī)行為，監(jiān)管部門(mén)也在近年來(lái)“重拳”出擊。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2023年上半年末，年內(nèi)共有68家券商收到證監(jiān)會(huì)、各地證監(jiān)局及滬深兩所下發(fā)的167張罰單。

整體來(lái)看，多家機(jī)構(gòu)在年內(nèi)數(shù)次收到監(jiān)管罰單。數(shù)據(jù)顯示，截至上半年末，麥高證券（原網(wǎng)信證券）在年內(nèi)收到的罰單合計(jì)達(dá)10張，居行業(yè)之首。同時(shí)，中信建投證券、方正證券、民生證券、中信證券、國(guó)泰君安證券、華金證券、西南證券共7家機(jī)構(gòu)在上半年的罰單也多于5張。此外，國(guó)融證券、太平證券、首創(chuàng)證券等32家券商在年內(nèi)收到的罰單也多于1張。

其中，網(wǎng)信證券因在公司債券交易業(yè)務(wù)存在重大合規(guī)風(fēng)控風(fēng)險(xiǎn)、債券交易合規(guī)制度不健全、通過(guò)“抽屜協(xié)議”開(kāi)展債券交易、為他人參與債券交易提供便利、規(guī)避內(nèi)控與監(jiān)管等多項(xiàng)違規(guī)行為，時(shí)任公司董事長(zhǎng)劉平等共計(jì)10名負(fù)責(zé)人被認(rèn)定為不適當(dāng)人選5-15年不等。

由于公司債券違約發(fā)生經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，網(wǎng)信證券于2021年7月16日被沈陽(yáng)市中級(jí)人民法院宣告進(jìn)行破產(chǎn)重整。2022年4月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)北京指南針科技發(fā)展股份有限公司成為網(wǎng)信證券有限責(zé)任公司主要股東；同年8月，網(wǎng)信證券完成破產(chǎn)重整工作。2023年1月，網(wǎng)信證券正式更名為麥高證券。

此外，方正證券等前述7家機(jī)構(gòu)也因存在營(yíng)業(yè)部及員工違規(guī)、保薦業(yè)務(wù)違規(guī)、債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)違規(guī)、研報(bào)業(yè)務(wù)違規(guī)等情況，遭監(jiān)管責(zé)令改正、出具警示函或書(shū)面警示。針對(duì)前述在年內(nèi)收到罰單多于5張的機(jī)構(gòu)整改情況及后續(xù)改進(jìn)措施，北京商報(bào)記者發(fā)文采訪部分相關(guān)機(jī)構(gòu)，但截至發(fā)稿前未收到回復(fù)。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、內(nèi)蒙古銀行研究發(fā)展部總經(jīng)理?xiàng)詈Ｆ街赋?，在全面注?cè)制落地、持續(xù)提升資本市場(chǎng)發(fā)展質(zhì)量的背景下，需要通過(guò)強(qiáng)監(jiān)管壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，規(guī)范券商各業(yè)務(wù)板塊。特別是保薦機(jī)構(gòu)，需要通過(guò)嚴(yán)監(jiān)管，矯正業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中不規(guī)范的部分，督促其高質(zhì)量履行資本市場(chǎng)“看門(mén)人”的職責(zé)，把好資本市場(chǎng)入口。

針對(duì)券商收到多張罰單可能產(chǎn)生的影響，某市場(chǎng)分析人士表示，這或會(huì)對(duì)相關(guān)公司的業(yè)績(jī)和管理產(chǎn)生負(fù)面影響。首先，收到罰單可能會(huì)導(dǎo)致公司聲譽(yù)受損，進(jìn)而影響客戶和投資者的信心，降低業(yè)務(wù)和交易量。其次，罰單可能需要券商支付罰款，增加運(yùn)營(yíng)成本。此外，罰單還會(huì)引起公司內(nèi)部管理機(jī)制的關(guān)注和調(diào)整，增加管理成本和調(diào)整的不確定性。

超40張罰單直指研報(bào)違規(guī)

從處罰的具體原因來(lái)看，研報(bào)違規(guī)成為上半年券商罰單“重災(zāi)區(qū)”。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，上半年在研報(bào)領(lǐng)域，監(jiān)管部門(mén)共對(duì)民生證券、國(guó)泰君安證券等22家機(jī)構(gòu)開(kāi)出多達(dá)42張罰單。

在2023年上半年的最后2個(gè)交易日，監(jiān)管“五箭”齊發(fā)直指券商研報(bào)違規(guī)事件。6月30日，江西證監(jiān)局連發(fā)3張罰單，指出國(guó)盛證券在發(fā)布研報(bào)中存在業(yè)務(wù)管理不足等問(wèn)題，并對(duì)國(guó)盛證券出具警示函。同期，國(guó)盛證券署名證券分析師、時(shí)任策略首席分析師、時(shí)任研究所副所長(zhǎng)等4人也均難逃其責(zé)，遭監(jiān)管出具警示函。6月29日，天津證監(jiān)局也開(kāi)出2張罰單表示，渤海證券存在研報(bào)業(yè)務(wù)制度不完善、質(zhì)量控制審核把關(guān)不嚴(yán)的問(wèn)題，并對(duì)公司及相關(guān)責(zé)任人出具警示函。

在年內(nèi)有關(guān)研報(bào)的罰單中，西部證券相關(guān)責(zé)任人被點(diǎn)名最多。具體來(lái)看，5月25日，因存在研報(bào)業(yè)務(wù)內(nèi)控機(jī)制不健全、個(gè)別調(diào)研未履行事先審批程序等問(wèn)題，西部證券及公司6名責(zé)任人均被監(jiān)管出具警示函。同時(shí)，也有券商在一個(gè)月內(nèi)先后2次因研報(bào)違規(guī)而受到監(jiān)管關(guān)注。5月25日，首創(chuàng)證券被北京證監(jiān)局指出，研報(bào)業(yè)務(wù)存在管理制度不健全；對(duì)第三方刊載或轉(zhuǎn)發(fā)公司研報(bào)管理不到位等情況。僅5天后，首創(chuàng)證券署名證券分析師翟煒又因研報(bào)部分信息引用數(shù)據(jù)未說(shuō)明來(lái)源等問(wèn)題受罰。

楊海平指出，券商研究報(bào)告對(duì)券商部分業(yè)務(wù)板塊有重要影響，在服務(wù)投資者、引導(dǎo)投資者投資決策方面也發(fā)揮著舉足輕重的作用。但由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，部分券商研究報(bào)告出現(xiàn)了亂象，甚至成為投訴重點(diǎn)、負(fù)面輿情焦點(diǎn)，不僅損害了券商的形象，也損害了投資者的權(quán)益。通過(guò)對(duì)該領(lǐng)域的嚴(yán)監(jiān)管，督促券商分析師利用科學(xué)的方法做出判斷，提升投研質(zhì)量，從而提升券商服務(wù)能力，也是做實(shí)投資者保護(hù)、維護(hù)市場(chǎng)秩序的重要方面。

事實(shí)上，在研報(bào)監(jiān)管領(lǐng)域，監(jiān)管機(jī)構(gòu)早已開(kāi)足馬力。北京商報(bào)記者獲悉，2023年5月，證監(jiān)會(huì)向各券商通報(bào)2022年研報(bào)“雙隨機(jī)”的現(xiàn)場(chǎng)檢查情況，覆蓋45家公司300篇研報(bào)。其中，“具體研報(bào)制作審慎性不足，個(gè)別員工私自發(fā)表證券分析意見(jiàn)”成為典型問(wèn)題之一。一個(gè)月后的6月14日，中證協(xié)也發(fā)布通知表示，為落實(shí)2022年發(fā)布證券研報(bào)業(yè)務(wù)“雙隨機(jī)”現(xiàn)場(chǎng)檢查相關(guān)工作安排，將根據(jù)監(jiān)管要求開(kāi)展發(fā)布證券研報(bào)業(yè)務(wù)培訓(xùn)。

在財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮看來(lái)，伴隨監(jiān)管趨嚴(yán)，券商研報(bào)的規(guī)范性與合規(guī)性更被注重，券商需要根據(jù)實(shí)際情況撰寫(xiě)研報(bào)，且提升數(shù)據(jù)全面性、觀點(diǎn)客觀性的要求。

需完善內(nèi)控、提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量

除上述研報(bào)業(yè)務(wù)違規(guī)外，證券公司行業(yè)還有多項(xiàng)業(yè)務(wù)違規(guī)成為監(jiān)管處罰重點(diǎn)。其中，投行業(yè)務(wù)違規(guī)依舊是證券公司行業(yè)中的老問(wèn)題。數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年共有38張罰單直指券商投行業(yè)務(wù)，具體包括承銷(xiāo)保薦、持續(xù)督導(dǎo)、背調(diào)不盡責(zé)等多方面問(wèn)題。其中，中信證券上半年收到的5張罰單均與投行保薦業(yè)務(wù)違規(guī)有關(guān)；海通證券則因IPO“一查就撤”遭監(jiān)管警示。

此外，上半年還有33張罰單直指券商或旗下分公司、營(yíng)業(yè)部及個(gè)人違規(guī)情況。同期，也存在個(gè)人使用他人證券賬戶從事股票交易的情況，其中包括華安證券楊?lèi)?ài)民，時(shí)任民生證券天津福安大街營(yíng)業(yè)部(現(xiàn)更名為民生證券天津多倫道營(yíng)業(yè)部)總經(jīng)理、總經(jīng)理助理魏方，時(shí)任財(cái)達(dá)證券佳木斯長(zhǎng)安東路營(yíng)業(yè)部、財(cái)達(dá)證券黑龍江分公司總經(jīng)理季顯文等多人。

值得一提的是，上半年另有10張罰單涉及券商基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，具體來(lái)看，多數(shù)與不具備基金從業(yè)資格人員參與基金銷(xiāo)售的情況有關(guān)。同期，公司涉及網(wǎng)絡(luò)安全問(wèn)題、員工利用自媒體從事違規(guī)行為、證券從業(yè)考試中作弊的情況亦有遭罰。

從處罰措施看，監(jiān)管部門(mén)大多以出具警示函的形式為主，此外還包括部分責(zé)令改正、書(shū)面警示等措施，但也有券商被限制相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)。例如，4月13日，國(guó)都證券因在公司治理方面存在股權(quán)管理未履職盡責(zé)等多項(xiàng)問(wèn)題，遭北京證監(jiān)局采取責(zé)令改正并限制業(yè)務(wù)活動(dòng)。6月9日，五礦證監(jiān)局也因私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作不規(guī)范等問(wèn)題被深圳證監(jiān)局責(zé)令改正并暫停新增私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品備案。

值得一提的是，不同于上述的處罰措施，部分券商及個(gè)人則要“背負(fù)”罰款。因作為豫金剛石2016年非公開(kāi)發(fā)行股票項(xiàng)目保薦人，在持續(xù)督導(dǎo)期間存在未勤勉盡責(zé)等多項(xiàng)違規(guī)，東北證券于6月17日被證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正，罰沒(méi)755萬(wàn)元。而在前述個(gè)人使用他人證券賬戶從事股票交易的罰單中，楊?lèi)?ài)民、魏方、季顯文3人也分別被處以25萬(wàn)元、20萬(wàn)元、5萬(wàn)元的罰款。此外，華龍證券旗下證券從業(yè)人員趙明因在任職期間私下接受客戶委托買(mǎi)賣(mài)證券，也遭新疆證監(jiān)局沒(méi)收違法所得2.6萬(wàn)元，并處以3萬(wàn)元罰款。

前述市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，針對(duì)上述頻繁違規(guī)情況，行業(yè)協(xié)會(huì)和監(jiān)管部門(mén)還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)券商的監(jiān)管和執(zhí)法力度，加大對(duì)違規(guī)行為的處罰和懲戒力度。其次，券商應(yīng)建立健全內(nèi)部合規(guī)和風(fēng)控制度，加強(qiáng)對(duì)員工的培訓(xùn)和教育，提高員工的合規(guī)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。同時(shí)，行業(yè)協(xié)會(huì)可以加強(qiáng)行業(yè)自律和規(guī)范制定，制定行業(yè)準(zhǔn)則和行為準(zhǔn)則，引導(dǎo)券商合規(guī)經(jīng)營(yíng)。投資者也應(yīng)提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，選擇合規(guī)、專(zhuān)業(yè)的券商進(jìn)行投資和交易。

總體來(lái)看，楊海平表示，“短期而言，密集收到罰單對(duì)于券商的市場(chǎng)形象、展業(yè)能力及業(yè)績(jī)有一定的負(fù)面影響。中長(zhǎng)期看，被罰券商需根據(jù)罰單進(jìn)行反思，積極完善內(nèi)控管理，提升各環(huán)節(jié)執(zhí)業(yè)質(zhì)量，監(jiān)管罰單反而可能成為券商自我提升的一個(gè)重要觸發(fā)因素”。

北京商報(bào)記者 李海媛 郝彥

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